چکیده:
براساس یافتههای پژوهشگران اقتصادسنجی مالی قیمت نفت به عنوان یکی از مهمترین متغیرهای کلان اقتصادی بر بازار مالی و اقتصاد کشورهای صادر کننده نفت اثرگذار است. در این پژوهش از قیمت سبد نفتی اوپک با فراوانی روزانه استفاده شده است. دوره زمانی مورد بررسی از 3 آگوست 2013 تا 26 دسامبر 2016 است. این دوره شامل تحولات مختلفی از قبیل ناآرامی و جنگ در خاورمیانه، کاهش شدید و غیر منتظره قیمت نفت به دلایلی همچون کاهش در تقاضا، توافق برجام 27 و توافق اعضای اوپک جهت کاهش تولید نفت به منظور افزایش قیمت نفت بوده و از این جهت مورد توجه قرارگرفتهاست.
بررسیهای اولیه نشان میدهد نوسانات خوشهای است یعنی ویژگی توزیع مستقل و یکسان و همسانی واریانس نقض میگردد. آزمون بریوش گادفری وجود اثرات آرچ و گارچ را تایید میکند. همچنین آزمون کلی نگر با برآورد چگالی کرنل بر اساس قاعده مونت کارلو با اعمال وزن پارزن بر وجود اثرات ARCH در متغیر دلالت دارد.
نتایج بررسی نوسانات قیمت نفت با استفاده از مدل MS-GARCH تک و چند رژیمه دلالت بر آن دارد که مدل سه رژیمه برای تبیین رفتار متغیر در دوره مورد بررسی مناسب است.
According to the findings of financial econometric researches, oil prices as one of the most important macroeconomic variables affect financial markets and economies of oil exporting countries. In this study, the price of OPEC oil basket has been used with daily frequency. The period under review is from August 3, 2013 to December 26, 2016. The course includes various developments such as unrest and war in the Middle East, a sharp and unexpected decline in oil prices for reasons such as a decline in demand, an agreement 27, and the agreement of OPEC members to reduce oil production in order to increase oil prices, is located.
Initial studies indicate cluster fluctuations, ie, independent and uniform distribution characteristics and variance consistency. The Breusch Godfrey test confirms the effects of ARCH and GARCH. Also, a generalized test with the estimation of kernel density based on the Monte Carlo rule indicates Parson’s weight on the effects of ARCH in the variable.
The results of the study of oil price fluctuations using the MS-GARCH model of single and multiple regimes indicate that the three regimes model is suitable for explaining the behavior of the variable in the reviewed period.
خلاصه ماشینی:
نتايج بررسي نوسانات قيمت نفت با استفاده از مدل MS-GARCH تک و چند رژيمه دلالت بر آن دارد که مدل سه رژيمه براي تبيين رفتار متغير در دوره مورد بررسي مناسب است .
181 محمدي الموتي و همکاران به بررسي تعدادي از مدل هاي مختلف تک رژيم خانواده گارچ و مدل دو رژيمي MRS-GARCH در پيش بيني نوسانات قيمت نفت پرداختند و بر اساس معيار خطاي RMSE دقت عملکرد آن را سنجيدند و دريافتند مدل حافظه بلند مدت FIEGARCH در افق هاي پيش بيني ١ و ١٠ روزه نسبت به ساير مدل ها برتري دارد.
جوانمرد و فقيديان دريافتند پيش بيني نوسانات نفت خام اوپک با استفاده از مدل پـيش بينـي خاکستري نتايج قابل قبولي ارائه مي دهد[١٧].
ابونوري و خدادادي دريافتند مدل شبکه ي عصبي مصنوعي مبتني بـر الگـوريتم GMDH داراي عملکرد قابل توجهي در پيش بيني قيمت نفت خام ايران داشته و قادر است پيش بيني هاي دقيـق تري نسبت به مدل ARIMA ارائه دهد[١٩].
براي حل اين مشکل و به منظور در نظر گرفتن اثر اهرم نامتقارن نفت نوسانات قيمت نفت خام ، گلوستن و همکاران ١٠ (١٩٩٣) مدل GJR-GARCH غير خطي، و واريانس را ارائه کردند که در معادله (٢) تعريف شده است .
(به تصویر صفحه مراجعه شود) نمودار ٣- دوره پايداري ٤ ساله قيمت نفت در حدود ١٠٥ دلار 192 اين تحقيق با استفاده از مدل MS-GARCH تک و چندرژيمه به برآورد نوسانات قيمـت نفـت پرداخته است .
يادداشت ها 1 Hamilton 2 Shambora and Rossiter 3 Wang et al.